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最火债务危机频现昔日光伏巨头接连破产重整密花薹草哥纳香飘带兜兰荞麦属扁序黄耆

文章来源:盱眙农业网  |  2022-09-12

债务危机频现 昔日光伏巨头接连破产重整

中国光伏组件厂商面临的竞争环境不断恶化。《中国经营报》获悉,内蒙古乌海光伏“领跑者”基地项目10月25日在北京市凤展大酒店招标,44家光伏企业参与投标,平均报价0.58元/千瓦时;其中,英利报出了0.45元/千瓦时的“地狱价”,甚至低于民用电价,刷新行业新低。此前山西阳泉采煤沉陷区光伏“领跑者”基地以及内蒙古包头采煤沉陷区光伏“领跑者”基地分别以0.61元/千瓦时、0.52元/千瓦时的报价选定了投资商。

同时,越来越多的光伏“小伙伴”已倒在做大做强的路上。2016年10月,天威集团已向河北省保定市中级法院提交破产重整计划草案,江西赛维也由法院强裁进行破产重整。在无锡尚德和超日太阳能之后,中国知名光伏企业破产重整案例已增加到四个。

查阅数家光伏企业2016年上半年资产负债表发现,中国主要光伏企业英利负债率已达到128%,阿特斯、晶科能源、天合光能的负债率也分别达到了81.17%、78%、77.27%。由于产能过剩等问题,中国光伏组件领域过去曾出现过中小企业的破产潮。现在,随着“价格战”升级和规模企业陷入经营困境,更大规模的破产或近在眼前。

债务危机

现金流枯竭是压倒天威集团和江西赛维的最后一根稻草。

天威集团2015年4月21日的公告显示,由于尚未筹措到资金,所以无法按期偿付“11天威MTN2”本期应付利息8550万元。由此,中国公募债券市场首个国企债券违约事件上演,天威集团资金链问题大白于天下。不久之后,天威集团四只存量债券全部违约,规模合计45亿元。随后,在债权人申请下,天威集团主要资产被轮候查封,于2015年9月18日申请破产重组。今年1月8日,天威集团进入破产重整程序,5月30日开始招募意向重整方,但截至目前没有出现“接盘侠”。

在2015年9月申请破产重组时,天威集团在2011~2014年分别亏损12.1亿元、33.4亿元、63.9亿元、101.4亿元,2015年前三季度亏损18.48亿元。同时,天威集团债务负担沉重,据2015年第三季度财报,该公司资产规模45.28亿元,负债规模146.95亿元,所有者权益为-105.51亿元,严重资不抵债。

江西赛维困境同样始于债务违约,由于现金流短缺,该公司2013年4月16日公告称,不能按时偿付2013年4月15日到期的2400万美元可转换债券。

赛维出现债务违约时,恰好是2012年第四季度财报发布之时,数据显示,自2011年第二季度起,赛维已经连续六个季度出现亏损;虽有地方政府出手“输血”,且赛维也通过出售资产、增发股票等各种方式实行自救,但经营状况不断恶化。当时,赛维总资产为52.75亿美元,但负债规模已达54.2亿美元。

在美上市的江西赛维于2014年10月21日正式向美国破产法院递交了破产重组计划申请,海外重组由此进入实质阶段。此后,江西省政府和新余市政府都试图通过入股救助赛维,但两年多以来,赛维依然无法通过自身努力解决债务问题。今年4月20日,赛维开始全国招募破产重组投资人;易成新能7月13日宣布与控股股东中国平煤神马能源化工集团宣布一起组成联合体,成为赛维旗下两家子公司的“接盘侠”。江西赛维重整计划于10月9日被江西省新余市中级人民法院强裁执行。

在天检测装备落后或缺少;威集团和江西赛维之前,无锡尚德和超日太阳能同样因为债务危机进入破产重整程序,最后分别被顺风光电和保利协鑫“接盘”重组。

而在天威集团和江西赛维之后,英利也已处在从债务危机到破产重组的十字路口。英利债务危机首先在与天威集团的合资公司——天威英利爆发,去年10月,其宣布首笔10亿元的债务不能按期足额兑付,债券持有人要求天威英利2016年4月30日至5月12日之前足额兑付全部本息,但据5月12日公告,天威英利不仅仍然无法按时兑付这笔债务,而且5月12日到期兑付的另一笔14亿元的债务也宣告违约。至此,英利也彻底陷入债务危机。

财务数据显示,英利截至2015年年底的总资产为189.77亿元,负债总额为192.67亿元,所有者权益-2.9亿元,已经处于资不抵债的状态;而截至2016年6月底,英利的负债率已经攀升至128%,处于严重资不抵债状态。目前,英利正在寻求剥离副业重组自救,但业界已经在猜测英利会否成为下一个无锡尚德。

虽然阿特斯、晶科能源、天合光能等企业都于2015年第三季度结束了数个季度的连续亏损,实现历史性的扭亏为盈,但据2016年上半年财报,上述在美上市中国光伏企业的负债率仍然高企,需要警惕无锡尚德、超日太阳能、江西赛维、天威集团乃至英利的前车之鉴。

供过于求

全世界都在倡导发展新能源,太阳能光伏是重要发展方向之一。同时,国家发改委能源研究所研究员王斯成近日在中国光伏大会上表示,虽然目前光伏度电成本在0.5~0.8元仅指成本不是电价,根据不同资源条件的合理电价在0.6~0.9元/千瓦时之间,的确比火电和水电要高,不过,过去8~10年间光伏成本下降迅速,组件售价和系统初投资的下降幅度都达到90%左右,因此,可以预见,到2020年光伏电价将下降到0.4~0.6元/千瓦时,2025年将下降到0.3~0.4元/千瓦时,届时光伏发电将全面进入市场。在此乐观背景之下,为什么会有如此多的中国企业陷入困境?

国内一家光伏企业的市场部负责人告诉,“看看排名前十的企业他们在最近几年的产能计划,2016年有的是3GW,白玉堂有的是4GW甚至6.5G推动淄博、烟台、济宁等市稀土企业大力提高稀土磁性材料及其利用器件产业化水平W,把他们产能相加就知道问题的严重性了。谁都想扩产,国内市场消化得了吗?国际市场又消化得了吗?”该负责人认为,负债扩张致使供大于求,不仅是中国光伏企业在海外被“双反”的重要原因,也是光伏行业陷入“价格战”,企业陷入经营危机的根本原因。

中国企业家协会高级管理咨询顾问蔡封也指出,受欧美对中国光伏产品“双反”、产能严重过剩和“价格战”等不利因素,让中国光伏产业出现了产品滞销、库存积压、产能利用率不足、负债率大幅攀升、公司经营严重亏损等问题,并最终陷入资不抵债的困境。

根据公开资料整理得知,中国在全球排名靠前的光伏企业中,2016年天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳、韩华新能源、协鑫集成、英利七家企业的光伏组件出货量目标分别为6.55GW、5.63GW、6.5GW、5.5GW、5.2GW、2.5GW、3.0GW,共计34.88秦氏贯众GW。但据2016年上半年财报,天合光能、阿特斯、晶科能源、晶澳、英利的光伏组件实际出货量大约为3.08GW、2.46GW、3.31GW、2.05GW、1.17GW,除晶科能源完成一半以上的目标外,其余几家都没有完成半年50%的出货量目标。

一位美国机构的太阳能分析师近日甚至指出,“未能顺利售出的库存”特别引人关注,中国六家上市公司的太阳能组件库存目前都接近历史新高,如果仔细观察其中四家组件厂的资产负债表,还可以发现将近8GW的“幽灵库存”并未列入表内。

欧盟太阳能产业协会总裁近日也指出,中国太阳能面板产量近来暴增,内部需求又不够多,最近开始对外大量倾销,部分出售到欧洲的太阳能面板的售价已跌破每瓦0.40欧元,最近一个月之内跌幅高达2显子草属0%,已经远远低于欧盟和中国之前商定的0.56欧元的最低价,甚至跌穿了生产成本,光伏产业很可能爆发新一轮市场动荡。

为什么正鼓励发展新能源的中国会出现内部需求不够多的情况?前述光伏企业市场部负责人表示,一方面是因为虽然有政策鼓励,但因为政策鼓励产生的光伏补贴并没适合的软包装形状有执行到位,这已经短柄紫珠成为中国光伏产业发展的“命门”所在,另一方面,在光伏安装量不断加码的情况下,很多光伏大省却执行“光伏限电”,有些西部省份60%~70%的光伏是被限制并的,这在很大程度上打击了光伏电站投资商的积极性。

该负责人表示,从目前的情形来看,今明两年光伏厂商的前景不容乐观,一部分厂商很可能陷入困境,特别是那些在外欠下巨额债务的公司,“最先倒地的光伏企业,肯定是那些现金流很差的企业”。

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